Las acciones de Inditex lideran las caĆdas del IBEX 35, principal indicador de la Bolsa espaƱola, con retrocesos del 2 % tras la publicaciĆ³n de un nuevo informe, en este caso del banco de inversiĆ³n Jefferies, en el que se alerta de sus menores mĆ”rgenes de crecimiento.
AsĆ, sobre las 11.00 horas, los tĆtulos de la mayor compaƱĆa de distribuciĆ³n textil del mundo se cambiaban sobre el parquĆ© a 25,9 euros, precio inferior un 2,01 % al que marcaron al cierre de la sesiĆ³n del martes.
En su informe, al que ha tenido acceso Efe Dow Jones, Jefferies rebaja la recomendaciĆ³n sobre Inditex de comprar a mantener y su precio objetivo de 32 a 27 euros preocupado por la ausencia de mejora de mĆ”rgenes en un momento en el que no hay diluciĆ³n por las divisas.
Ā«Vemos escaso potencial alcista para la valoraciĆ³n ante una perspectiva plana de mĆ”rgenesĀ», seƱala el banco de inversiĆ³n en su informe, en el que aƱade que esperaba unos resultados del cuarto trimestre mĆ”s sĆ³lidos que calmaran los temores sobre la sostenibilidad del crecimiento y los mĆ”rgenes de Inditex.
El resultado bruto de explotaciĆ³n (ebitda) se situĆ³ un 7 % por debajo de las expectativas del consenso de mercado, debido a que las ventas comparables y el margen bruto decepcionaron especialmente, segĆŗn la misma fuente.
Ā«Esto, a su vez, pone en cuestiĆ³n nuestra anterior creencia de que la diluciĆ³n de mĆ”rgenes procedĆa fundamentalmente de una combinaciĆ³n de impactos cambiariosĀ», apunta el banco de inversiĆ³n.
El grupo, dueƱo de Zara, cerrĆ³ el lunes con un retroceso del 1,8 % despuĆ©s de que Morgan Stanley reiterara en un informe su recomendaciĆ³n de infraponderarla porque, a pesar de que considera que es una empresa de alta calidad y bien gestionada, Ā«sus perspectivas de crecimiento futuro se estĆ”n reduciendo rĆ”pidamenteĀ».
SegĆŗn Morgan, los mĆ”rgenes de resultado neto de explotaciĆ³n (ebit), aunque son los mejores del sector, han caĆdo durante seis aƱos consecutivos, Ā«una prueba de que no es inmune a desafĆos como la mayor competencia, las flojas tendencias de la moda, el cambio al canal online y a unos modelos de temperaturas impredeciblesĀ».
Inditex recibiĆ³ un severo correctivo en bolsa tras presentar el pasado 13 de marzo sus cuentas del ejercicio 2018, que por un lado arrojaron rĆ©cord de beneficio y ventas y por otro que estas cifras registraron sus menores avances desde 2013 y desde que publica cuentas (2001), respectivamente.
A pesar de estas caĆdas, la compaƱĆa acumula un revalorizaciĆ³n cercana al 16 % en lo que va de aƱo.
