La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha reconocido en un nuevo informe sobre los proyectos y líneas fundamentales de los presupuestos de las Administraciones Públicas para 2026 que el aparente dinamismo de la economía española se apoya, en buena medida, en el fuerte incremento de la población inmigrante, que impulsa la demanda, aunque sin traducirse en una mejora de los salarios.

Según el organismo, la expansión demográfica derivada de la llegada masiva de trabajadores extranjeros ha contribuido a mantener la actividad económica y a explicar el buen comportamiento del mercado laboral. Sin embargo, el informe admite que este fenómeno no ha provocado un aumento significativo de las remuneraciones, que continúan estancadas pese al crecimiento del empleo, lo que sugiere una presión a la baja sobre los sueldos en amplios sectores.

El análisis de la AIReF destaca también otros factores que han amortiguado los efectos de la ralentización global, como el repunte de los ingresos turísticos, la menor exposición de las exportaciones españolas al mercado estadounidense y la moderación relativa de los precios de la energía frente a otros países europeos. A ello se suma el impacto positivo de los fondos europeos del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR), que continúan impulsando la inversión pública y privada.

No obstante, el organismo fiscal subraya que el crecimiento se apoya en elementos coyunturales y advierte del riesgo de que la expansión del empleo se produzca a costa de una pérdida de poder adquisitivo y de una mayor dependencia del consumo interno. En este contexto, el dinamismo del mercado laboral no se estaría traduciendo en una mejora real de las condiciones de vida, especialmente en los segmentos con mayor presencia de trabajadores inmigrantes o con contratos temporales.

En definitiva, la AIReF constata que la economía española mantiene un ritmo de crecimiento relativamente sólido, pero sustentado sobre una base frágil: salarios contenidos, productividad baja y un fuerte componente demográfico. Un escenario que, según los expertos, podría mantener artificialmente la estabilidad del empleo, pero a costa de consolidar un modelo económico de bajos sueldos y alta precariedad.

Y es que la estadística dice que los sueldos están creciendo, pero con un importante matiz: si desde 2018 hasta 2023 han aumentado un 16,8%, en el mismo periodo la inflación acumulada ha sido del 19,2%. Es decir, en términos reales, los españoles han perdido poder adquisitivo.