El precio de la vivienda en España continuará su escalada en 2026 con un aumento del 9,3%, una subida que, aunque inferior al 12,3% registrado en 2025, duplicará ampliamente el crecimiento medio previsto para Europa. Así lo señala S&P Global en su último informe sobre los mercados europeos de la vivienda, que confirma que el mercado español seguirá tensionado durante los próximos años.

De acuerdo con las previsiones de la agencia, el encarecimiento no se detendrá ahí. En 2027 los precios volverán a crecer un 7,4% y en 2028 un 6,2%, consolidando una tendencia alcista prolongada que mantiene a España entre los países con mayor presión inmobiliaria del continente. En contraste, el conjunto de Europa registrará en 2026 un aumento medio del 4,3%, tras el 6,1% de 2025, muy por debajo del ritmo español.

S&P Global atribuye esta evolución a una combinación de factores estructurales que siguen sin corregirse. Entre ellos destaca una demanda al alza impulsada por el crecimiento de la población, la reducción del tamaño de los hogares y el patrimonio acumulado en determinados segmentos, frente a una oferta claramente insuficiente de vivienda. Esta brecha entre oferta y demanda, lejos de cerrarse, continúa ampliándose en las principales ciudades y zonas de alta atracción económica y turística.

La agencia considera que las expectativas económicas seguirán sosteniendo el mercado inmobiliario europeo, con especial peso de la evolución del empleo, una variable clave para la compra de vivienda. En el caso español, sin embargo, no se espera una reducción significativa del desempleo, lo que añade presión adicional a un mercado ya desequilibrado.

En paralelo, las condiciones financieras han dejado de ser un estímulo para la vivienda. S&P Global advierte de que los tipos de interés nominales de los nuevos préstamos hipotecarios apenas variaron a lo largo de 2025 en la eurozona, Reino Unido, Suiza y Suecia, con la excepción de Polonia. Además, el margen para nuevas bajadas de tipos en los próximos dos años es limitado y tanto el Banco Central Europeo como el Banco Nacional Suizo habrían dado por concluida su política de flexibilización, salvo que se produzcan perturbaciones externas de gran calado.

El resultado es un mercado inmobiliario cada vez más inaccesible para amplias capas de la población, con precios que crecen muy por encima de los salarios y sitúan a España como uno de los países donde el problema de la vivienda se agrava con mayor rapidez en Europa.